[レポート] 6月11日週の外国為替市場分析(1)

出展:ai明治FXホームページ（http://www.aimeijifx.co.jp/）「石井雅博のWeekly FX Report／ai明治FX（株）石井 雅博　２００７年６月１１日付」より


先週の概況

主要通貨で円買い戻しが急加速も週末にドルが反発、終始荒れた相場展開に

　先週6月4日月曜日、ドル/円は年初来高値圏の122.03円でスタート。上海株式が同日大幅下落したものの為替市場への影響は特になく、午後に入って欧州中央銀行（ECB）が今年のGDPとインフレ率を上方修正したとの報を受け、ユーロ買いが優勢に。ユーロ/円は164円前半の高値圏で推移し、ポンド /円も242円へと上昇。一方ドル/円は欧州通貨買いに押されて121.50円付近へ反落。また国際通貨基金（IMF）がスイスフランを調達通貨とするキャリートレードを注視すると報告したことを受け、対ドルでスイスフランが上昇したものの、スイスフラン/円への影響は特になし。その後ドル/円はNYダウの下げ幅が限定的であったことから、引けにかけて121円後半の水準で底堅く推移しました。

　5日火曜日、小動きながら円売り優勢でユーロ/円、ポンド/円がじりじりと高値を更新する展開となり、ユーロ/円は史上最高値を164.57円まで更新した他、ポンド/円も年初来高値を242.96円へ伸ばしました。ロンドン時間以降はドル/円を中心に乱高下の展開。バーナンキFRB議長が「米住宅市場の減速が米経済に重くのしかかる」との発言を受けまずドル売りが先行し、ドル/円は121.50円を割り込んで121.11円まで下落。その後の米5月 ISM非製造業景況指数が1年ぶりの高水準を示すと今度はドル買い戻しが加速し、ドル/円は121円後半へ切り返すものの、NYダウが反落に転じると再び売り込まれて121円前半へ反落、目まぐるしい展開となりました。

　6日水曜日、まず豪州準備銀行（RBA）が政策金利の据え置きを決定。予想通りの結果に市場の反応は鈍かったものの、続く豪第1四半期GDPが予想を大きく上回る結果を示すと豪ドル/円が急伸。前日乗せきれなかった102円台へ上昇しました。ドル/円とその他のクロス円は欧州中央銀行（ECB）政策金利発表を前に東京時間から下押しが強まり、ドル/円が4営業日ぶりに121円を割り込んだ他、ユーロ/円も163円半ばまで下落。ロンドン時間、ECBは市場の予想通り政策金利を0.25%引き上げ4.00%とし、注目されたトリシェECB総裁記者会見で同総裁は金利水準を緩和的と発言、また数ヶ月先の利上げを示唆する「（インフレを）注意深く監視する」との文言から引き締め政策継続の見方に変更はなかったものの、8月の利上げに対して消極的な発言をしたため、市場ではユーロ売りが先行。ユーロ/円は163.22円へ下落し、ドル/円もカナダ高官が6日から始まっているG8で為替問題が協議されるとの発言や、円売りポジションの過剰な積み上がりを警告する米銀系レポートなどを受け軟調に推移、121円前後でもみ合う展開に。

　7日木曜日はニュージーランド準備銀行（BRNZ）がサプライズとなる8.00%への政策金利引き上げを行い、NZドル/円が再び91円台へ上昇するなど、朝方からNZドル買いが優勢。また豪ドル/円も豪5月失業率が4.2%に低下したことや、同新規雇用者数が大幅に予想を上回ったことを受け急伸、同日中に102.82円まで年初来高値を伸ばしました。オセアニア通貨の上昇につれてクロス円も堅調に推移するも、同日イングランド銀行（BOE）が政策金利を据え置くと、連続利上げを期待した向きから失望売りが入り、ポンド/円が240円前半へ下落。さらにNY時間中盤に入って米10年債金利が5.00%を越えたことを嫌気してNYダウが大幅反落すると、クロス円中心に利益確定の売りが殺到し、ユーロ/円が163円の大台を割り込み162円前半まで下値を拡大、ドル/円は対ユーロなどでは買われていたもののクロス円の売りに押されて再度121円割れとなりました。

　8日金曜日は朝方発表された本邦4月機械受注が予想を下回ったことを受け、円売り優勢でスタート。しかし午後に入ると欧州勢がクロス円売りで参入し、ユーロ/円が約1ヶ月ぶりに162円の大台を割り込むなど軒並み安値を示現、ドル/円もつれ安となって前日に続いて121円割れの展開となりました。しかし米10年債利回りが5年ぶりの高水準に達するとドルが主要通貨に対して急伸し、ドル/円は121.82円まで急騰。クロス円もつれ高となって反発、米4月貿易収支の赤字幅が改善したことやNYダウの大幅反発にサポートされドル/円はその後も高値水準を維持、前週比31銭安の121.71円で取引を終了しています。

なお他の通貨の先週終値は

ユーロ/円162.70円（前週比1.37円安）
ポンド/円239.53円（前週比2.34円安）
豪ドル/円102.66円（前週比1.13円高）
NZドル/円92.88円（前週比2.15円高）
加ドル/円114.78円（前週比0.18円安）
スイスフラン/円98.46円（前週比0.72円安）となっています。

先週の主な要人発言

6月4日（月）

国際通貨基金（IMF）報告
「スイスフランのキャリー取引を注視しなければならない」

ロート・スイス国立銀行（SNB）総裁
「6月にも追加利上げの公算」

6月5日（火）

バーナンキFRB議長
「住宅市場の調整は進行中であり、この減速は米経済成長に重くのしかかる」

6月6日（水）

トリシェECB総裁
「金融政策は依然として緩和的」
「物価リスクに関するあらゆる動向を注意深く監視する」
「中期的には、物価リスクは上向き」
「0.5%の利上げについては議論しなかった」

ラッカー・リッチモンド連銀総裁
「住宅市場の低迷は底に近づいているが、まだリスクも残っている」

6月7日（木）

ボラートRBNZ総裁
「現状のNZドル水準は正当化できない」
「円キャリートレードがNZドル高の理由のひとつ」

コステロ豪財務相
「豪経済は完全雇用に近づいている」

渡辺財務官
「円キャリートレードの巻き戻しは現実性が高くない」

フレアティ・カナダ財務相
「強いカナダドルが製造業に打撃を与えている」


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