[トピックス]富裕層はBRICs諸国のローリスク金融商品を選好

　発展途上国における市場の時価総額が成長していることを背景に、2007年、世界の富裕層が保有する資産総額は前年比9.4%増の40兆7000億ドルに達した。また、富裕層は、よりリスクが少なく予測可能な資産運用を選好する傾向が強くなってきたことが明らかとなった。このデータは、6月24日に発表された「World Wealth Report」の結果に基づいている。この調査は、米メリルリンチと仏キャップジェミニが、毎年、共同で実施している。

　2007年は世界経済にとって大きな転換期となり、前半と後半では、その特徴はまったく異なっていた。2007年前半における発展途上国の著しい経済成長は、世界の富裕層人口の増加を促進した。一方、2007年後半には、発展途上国の安定した経済の動向が、先進国の市場で発生した景気減速の悪影響を緩和する役割を果たした。

　2007年、富裕層人口は、6%増の1010万人となった。また、3000万ドル以上の資産を保有するマルチミリオネアは、前年比8.8%増の10万3320人となった。

　2007年、富裕層がもっとも増加したのは、BRICs諸国(ブラジル・ロシア・インド・中国)であった。その中でも、インドの増加率は、前年比22.7%と大幅な伸びを示し、次いで、中国(前年比20.3%)、ブラジル(前年比19.1%)という結果となった。一方、ロシアの富裕層増加率は14.4%となり、15.5%であった前年の値を下回ったが、それでも10位に入っている。現在、ロシアの富裕層は、およそ13万6000人である。これは、東ヨーロッパにおける富裕層人口の58%に相当する。

　研究者は、富裕層が保有する資産の大部分が証券市場に投下されていることを考えると、富裕層の増加を促進する上で、市場時価総額の成長は、非常に重要な要素であると指摘している。また、多くの研究者は、「アメリカ・ヨーロッパ・アジアの証券市場における成長率が低調であったのに対し、発展途上国の市場は、急速かつ力強い発展を遂げた。」と言及している。例として、2007年、上海指数及び深セン指数は、それぞれ、303%、244%上昇し、インドのムンバイ証券取引所のSENSEX指数及びナショナル証券取引所のNifty指数は、それぞれ122%、155%上昇した。

　IPOの実施数が記録的であったこと、及び、IPO以外にも発展途上国への投資の道が開かれたことによって、より多くの富裕層が発展途上国に関心を示している。2007年に世界で実施されたIPOは1300件を超え、3000億ドルもの資金が調達されたが、そのうち、39%はBRICs諸国によるものである。また、2007年には、発展途上国の市場における個人投資家の投資流入額も増加した。もっとも投資対象として人気を博したのは、ヨーロッパの発展途上諸国であり、合計で2760億ドルの資金を調達した。

　また、2007年には、富裕層がよりリスクの少ない従来型の投資を選好する傾向が強くなってきたことが明らかとなった。資産運用の際、利益が保証されている有価証券・債券及び銀行預金を選好する富裕層は、2006年には全体の35%であったが、2007年には44%に増加した。その一方、2007年、オルタナティブ投資を選好する富裕層は、前年比1%減となった。しかし、メリルリンチは、2009年までに同値は2%程度増加すると予測している。また、2007年、不動産投資を選好すると回答した富裕層は14%であり、前年の値を10%も下回った。この他、「World Wealth Report」の調査によると、富裕層が発展途上国に対する投資を増加させるほど、北アメリカの資産に対する投資が減少していくことが明らかとなっている。

　衝動的投資に関しては、従来どおり、贅沢品・美術品に対する投資がもっとも大きな割合を占めている。また、2007年には、富裕層が環境投資に注目し、富裕層の12%がポートフォリオに環境投資を組み入れたという結果が示された。

　研究者は、世界経済の成長は減速傾向にあるものの、発展途上国の経済が力強く推移していることから、今後の世界経済の成長率は高い水準に維持されるだろうとの見解を示している。2007年の調査結果及び世界経済の動向を考慮に入れると、2012年までに、世界の富裕層が保有する資産は、59兆1000億ドルに達し、年間増加率は7.7%となることが見込まれている。

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