[FINAMレポート1日付]露アフトワズ(AVAZ)、純利益の10%を優先株の配当金に充てる予定

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　ロシアの自動車最大手、アフトワズが純利益の10%を優先株の配当金に充てることを決定すれば、優先株の配当利回りは約3倍に増す可能性がある。これは、優先株の投資魅力を向上させ、優先株の株価上昇材料となるだろう。
　
　アフトワズは、純利益の10%を優先株の配当金に充てる条項を再び同社定款に記載することを予定している。これは、6月27日に開催されたアフトワズの年次株主総会において、大株主の一人が明らかにした。
　当該条項の復活が提案された背景には、優先株を保有している少数株主との対立をなるべく避けたいというRenault(仏)の思惑があるとみられる。2002年、純利益の10%を配当金に充てる条項が定款から削除されて以来、この件は、アフトワズが提訴される一因となっていた。

　同ニュースは、アフトワズ優先株の株主にとって有益であると考えられる。この数年間、同社の配当金総額は低水準に止まっていた。例として、2007年には、2270万ドル(5億3610万ルーブル、純利益の13.6%に相当)が、配当金に充てられたが、優先株の配当金は、そのうち25%(純利益の3.4%に相当)であった。

　また、権利確定日の配当利回りは、2%であった。配当金総額が純利益の10%まで増加すれば、優先株の配当利回りは3倍に増す可能性があり、優先株の投資魅力が向上することが期待される。
　
　FINAMによるアフトワズ普通株の適正価格は、1.58ドル/株(およそ37ルーブル)。成長率可能性は、0.1%。評価は、「中立」。FINAMによるアフトワズ優先株の適正価格は、0.79ドル/株(およそ18ルーブル)。成長率可能性は、75.9%。評価は、「買い」。
　

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