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■今年の投資戦略は？


　「あまり当たらないのですが」と前置きした三村雄太氏。マクロやファンダメンタルズから市場の予想をするのは、あまり得意ではないという。しかし、資産10億円目前まで達している卓越した相場観で、予想をしてもらった。巷でも心配される米国はもちろん、中国が内包するリスクが顕在化する可能性もあるという。



　以下三村氏の話



　今は米国が国債をどんどん発行したり、どこの国も金融緩和をしたりして、お金があふれているジャブジャブの状態です。ドルに対しては相変わらず不安があるため、二番底や、よく著名な方々の言う金価格が上がるというシナリオはかなりあり得ることだと思います。2年以内に二番底の懸念があると思いますし、そこで金価格も同時に下がると思いますし、この先5、6年を見ておけば、その下落するタイミングで買うといいのではないかと思います。



　米国の銀行は昨年だけで、130行近くつぶれています。住宅価格の下落などの影響で、ついには米国の銀行は時価会計をしなくていいということになってしまいました。かつては日本の銀行に対して、しつこく時価会計を要求して従わせてきたのに、です。米国が自分からそれを止めるとは…。その背景には、住宅バブル崩壊直後に破たんした銀行の資産はまだ不良化されていませんが、今の資産はもう不良化されているということがあるのでしょうね。



　ちなみに、もう連邦預金保険公社（加盟する銀行の預金者を保護する米国政府系公社）は銀行がつぶれすぎたために、積み立てていた基金がなくなっているそうです。



　中国は不動産の価格が上がっていますが、銀行が不動産に融資をしすぎています。（株価や不動産価格が）ゆっくり上げていくのならいいのですが、急に上がりすぎていてバブルです。ただ、バブルが長く続くこともありますから、そこは何とも言えない面もありますけどね。

■二番底、金価格上昇


　三村氏が考える今年の相場のテーマは「二番底」「金価格上昇」だ。ならば、世界中にあふれているお金はどこに向かうのか。具体的な投資先を挙げてもらうことにする。



　以下、三村氏の話



　まず金価格ですが、ジム・ロジャーズ氏も言っていますけど、いつか2000ドル（1オンス）ということはあるかもしれません。ただ、今は少し割高な気もしますし、二番底が来た時には金価格も下がると思います。1000ドルよりも下がった時が、買うタイミングなんじゃないでしょうかね。銘柄ですが、金ＥＴＦのＳＰＤＲゴールドシェア。他には住友金属鉱山、三菱マテリアル、他には総合商社ですね。



　あとは、二番底が来た時に備えて、できるだけ株などは現金化しておくことが大事だとも思います。誤解のないように言うと、まだ株価が上昇する可能性もありますので、一気に全部売れということではありません。例えば自分が定めた目標株価の少し手前から10分の１くらいずつを売っていき、その後上昇するにあたって再び少しずつ売るというやり方です。



　ただ、銀行のように出遅れて上がっていないようなものは、そのまま持っていてもいいかもしれません。また、成長期待が先行して注目を集めて株価を上げているような企業は、1回でも伸びが止まると、そのショックで大きく下げることもありますから、気をつけた方がいいでしょうね。



　全体の業績見通しなどからすると、上値は重たい企業が多いような気がしますね。日経平均株価のレンジは（上は）1万2000円から（下は）7000円くらいだと思います。ただ、わたしの長期予想は昨年も全然当たらなかったようにアテにしないで下さい（ここで推奨した銘柄などは三村雄太氏個人の見解です）。



　次回は東証の新取引システム「アローヘッド」について。（つづく）

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